¿Como transformar una url en un link?

[vart001]

    ¿Como transformar una url en un link?
 Sacado de la lista de correo lista@phpes.com Si meto en un texto cualquiera www.url.com,     ¿se puede hacer que convierta directamente el www.url.com en
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www.url.com

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$texto = ereg_replace("[[:alpha:]]+://[^<>[:space:]]+[[:alnum:]/]", "", $texto);